词作上片分四层展现龙涎香的物理特性与使用场景，包含“烟峤收痕”的采集意象、“蜡杵冰尘”的形态刻画及“剪烛垂帘”的焚香情境。下片以“余香恼人最苦”反写香气对人的情绪感染，通过“染罗衣”等服饰意象凸显香气持久性。结尾“剪秋云”的浪漫想象与香料特质相呼应，暗含“佩珠曾解”等典故对传统香饰的超越，全词从多侧面完成对龙涎香的细致刻画。
天香（宛委山房拟赋龙涎香）
烟峤收痕，云沙拥沫，孤槎万里春聚。蜡杵冰尘，水研花片，带得海山风露。纤痕透晓，银镂小、初浮一缕。重剪纱窗暗烛，深垂绣帘微雨。
余馨恼人最苦。染罗衣、少年情绪。谩省佩珠曾解，蕙羞兰妒。好是芳钿翠妩。恨素被浓熏梦无据。待剪秋云，殷勤寄与。
词的上片着眼于龙涎香的物理性质，对其进行全方位的描绘，可以分为四层来理解。“烟峤收痕，云沙拥沫，孤槎万里春聚。”这是第一层。“峤”是高而尖的山；“沫”是细微的海水海浪；“槎”，本是竹木编的筏子。这一层是写龙涎香的来历和获取，写得形象而富于科学性。
龙涎香并不是龙的涎液凝固而成，而是抹香鲸肠胃里面的一种病态分泌物。抹香鲸是鲸的一种，产于大西洋、太平洋、印度洋，以赤道海域居多，我国东海、南海也有少量。这种病态分泌物从抹香鲸体内排出后，漂浮于海面，形成结石状的固体，随海水冲上岸来，人取而获之。这里写的就是这种情况。
雨住云收，高而尖的海山露出了它峥嵘的面容，海浪冲洗过的海岸显出云彩般的沙滩，海水还依恋地亲吻着海岸线，一拥一拥，这时，如同万里之外归来的孤槎，在春日里回归一样，龙涎香聚集在海岸上。由此看来，作者起句不俗，把龙涎香放在了一个极富诗情画意的景色中，让它万里来归，表现了作者高度的恤爱之情。
“蜡杵冰尘，水妍花片，带得海山风露。”这是第二层，是对龙涎香外形的形象刻画。“蜡”、“冰”是指龙涎香的色泽和质地，是一种晶莹如冰的蜡状固体。“杵”、“尘”是指龙涎香的不同形状。“水妍”是说龙涎香非常柔弱，又极易液化，具有像水一样的柔美之性。“花片”是形色俱写，那些薄如花瓣的龙涎香更是招人喜爱。作者连用四个比喻，四种形态的物象，四种质地的喻体，把龙涎香的外形质地描摹得逼真如画。
第三层，“纤痕透晓，银缕小，初浮一缕。”这是描摹龙涎香的成品。极其细小的龙涎香，透着曙色般的亮色，像银线一样细长，烤化点燃之后，浮起一缕如线的青烟。
第四层，写的是人的活动。重新剪亮纱窗上已不太亮的灯烛，把内纬的帘幕拉严垂下，不让香气有一丝溢流。
上片的写法，同王碧山、冯应瑞等人的同调龙涎香大同小异。如冯应瑞的《天香·龙涎香》上片云：“枯石留痕，残沙拥沫，骊宫夜蛰惊起。海市收时，鲛人分处，误入众芳丛里。春霜未就，都化作，凄凉云气。惟有清寒一点，消磨小窗残醉。”都是先叙来历，再描绘它的质地特性，收束于人的活动。
下片转写人对龙涎香的感受，转换一个主观的角度来描写客体。“余香恼人最苦”，是总写，“恼”、“苦”二字以反写正，极写龙涎香对人情绪的感染作用。这就同一般的写法不同，撇开人的感官特别是嗅觉感受，直奔人的心理和情绪这个最深层面，写得深刻透彻。“染罗衣，少年情绪”，则是对“恼人最苦”的具体阐释。
龙涎香的浓香在罗衣上久久驻留不散，使人一闻到它，少年的情怀就勃然驿动，青春的意气就昂扬上涨，令人神清气爽，精神为之一振，足以使少年“香”为成年，成年“香”成大孩子，都焕发出青春的气息。“漫省佩珠曾解，蕙羞兰妬。好是芳钿翠妩。”
“佩珠”是衣服上佩戴的珍贵的装饰品，染罗衣时需要解下，“芳钿翠妩”是珍贵的花形首饰，““蕙”、“兰”，都是香草的名称，古人常以之为佩，据说佩蕙可以免疫，屈原《离骚》中就有“纫秋兰以为佩”的话。这里是说龙涎香的浓香使人不由得放弃了原来的装饰品，而以龙涎香取而代之，在对比中写出龙涎香的浓香无敌，而样子又极精致，“好是芳钿翠妩。”
如果用以熏被衾，龙涎香足以动员起人的全部潜意识，让人在梦中极尽神仙般的浪漫和飘逸。像这样神奇的香料，我哪能独吞私有呢，我会虔诚地寄送给友人，与他们共享天地间这种无与伦比的造化，“剪秋云”的想象则美丽潇洒，极吻合于龙涎香的浪漫情调。
另有
这首词破题从龙涎香产生的环境写起。据《岭南杂记》云： “龙涎于香品中最贵重，出大食国西海之中，上有云气罩护，则下有龙蟠洋中大石，卧而吐涎，飘浮水面，为太阳所烁，凝结而坚，轻若浮石，用以和众香，焚之，能聚香烟，缕缕不散。” “烟峤”，指水中石上“云气罩护”的烟直冲而上; “收痕”是说后来它逐渐敛迹了。“云沙拥沫”，指飘浮水面的云烟。
采得龙涎后，接写制造龙涎香。“蜡杵冰尘，水研花片”，龙涎须“和众香”。“冰尘”、“花片”似指制成龙涎香的原料。
接下来再写点燃龙涎香的情状。“纤痕透晓”，喻指纤巧明彻。“银镂小、初浮一缕”，如用银雕而成，一缕一缕地闪动着光彩。
“余馨恼人最苦”，承上二句，径直抒情，道出凄凉况味。但袅袅香烟之所以感觉“恼人”，是由于它引起了一段“少年情绪”。对于当那美好的往事，尽包容在“珮珠曾解，蕙羞兰妒”八个字中。前四个字犹如“香囊暗解”，以示情挚意深，故以“珮珠” (身上佩带金玉饰物)相赠。“蕙”、“兰”均是香草名。“蕙羞兰妒”喻对方情意绵绵。
“好是芳钿翠妩，奈素被浓熏梦无据。” “芳钿翠妩”指所思的人。“素被熏香”，用典，见《汉宫仪》应劭注： “尚书每入直(值)台中，女侍二人执香炉烧蕙以从，使护衣服。”不复当年爱熏香的风情，抒发时移事异的今昔之感。这里词人于“素被浓熏”前用一“奈”字，后接以“梦无据”，是说即使“素被浓熏”，也“寻好梦，梦难成了”。
最后，词意再一转折： “待剪秋云，殷勤寄与。”剪秋云以寄远，亦如明知素被浓熏无益而仍要熏，寻梦无成仍要寻一样，都表现出情深一往，矢志不移。
这首咏物词写于“结社赋诗”的特定环境，应该说其所寄托者，即哀宋帝陵寝被掘事。上片切题，先写龙涎的采集，后写制作、燃香，转而展开人事活动。下片以“珮珠曾解，蕙羞兰妒”，风流旖旎的少年时事，喻指南宋覆亡前的美好时光。最后词意曲折，虽良时不再，旧欢如梦，而仍要一再追寻，强作宽解，并以秋云可寄，抒发拳拳故国之思，可谓心诚意坚;而且此词由首至尾，无衰飒气，在宋遗民词中，是较有筋骨的。
所以还是，欲知后词如何，且听下回分解。